Loucura da multidão: encontrando razão no comportamento “irracional”

Em 1841, um jovem jornalista, escritor e poeta escocês Charles McKee publicou um livro maravilhoso de mais de 500.000 palavras, “The Great Madness: Extraordinary Popular Fantasy and Mass Madness” (doravante referido como “Unusual Ordinary Popular Fantasy”) narra muitas bolhas, golpes e eventos chocantes de loucura em massa na Europa em um estilo bem-humorado, mas pesado.

Não envolve apenas os três famosos eventos de frenesi financeiro da história, a bolha do Mississippi, a bolha dos Mares do Sul e a mania das tulipas, mas também envolve o fanatismo religioso, como a profecia da “Bíblia”, a adoração de objetos sagrados, as Cruzadas e a caça às bruxas, bem como como hinos para grandes ladrões e duelos, Urban Madness e Alchemist, entre outras manias populares.

Após a publicação do livro, ele causou grande sensação e foi reimpresso várias vezes. Vende bem há quase 200 anos e é considerado um clássico no campo do investimento financeiro e até mesmo da economia. Desde a publicação deste livro, incidentes de loucura humana em massa ocorreram repetidamente e o impacto na sociedade continuou a se intensificar.

Em 2021, William Bernstein, um conhecido historiador e teórico financeiro americano, publicou “The Madness of Crowds”, em homenagem a McKee há 180 anos. Neste livro “Extraordinary Popular Fantasy”, que pode ser chamado de século 21, com a mesma curiosidade e entusiasmo de McKee, o autor continua a escrever a história de seres humanos que foram continuamente encenados desde a publicação de “Extraordinary Popular Fantasy” manias financeiras e religiosas e sua loucura de multidão: das bolhas ferroviárias britânicas do século 19, das manias americanas do dia do juízo final às bolhas e quebras de ações dos anos 1920, da fantasia cristã e judaica do dia do juízo final do século 20 ao início do século 21, bolha do mercado imobiliário e a recente mania apocalíptica islâmica.

Ao mesmo tempo, o livro atualiza e complementa a mania religiosa e financeira que ocorreu antes da publicação de “Extraordinary Popular Fantasy”, incluindo a mania religiosa apocalíptica que McKee não mencionou na Idade Média européia até os séculos XVI e XVII, e foi incluido a Bolha do Mississippi ricamente narrada por McKee e a Bolha dos Mares do Sul no século XVIII. Pode-se ver que Bernstein descreveu vividamente aos leitores os vários eventos fanáticos financeiros e religiosos que ocorreram em seres humanos nos últimos séculos em ordem cronológica.

Como a “Fantasia Popular Extraordinária” do século 21, “The Crazy of Crowds” de Bernstein não é apenas uma simples continuação e atualização da “Fantasia Popular Extraordinária” de McKee, mas a herança e o desenvolvimento clássicos. McKee é um contador de histórias perfeito, mas devido a limitações de tempo e conhecimento, ele carece de explicação e análise suficientes das razões e mecanismos por trás da irracionalidade humana e da mania epidêmica.

Bernstein combinou o conhecimento de neuropsicologia, psicologia social, psicologia evolutiva, economia financeira, macroeconomia e muitas outras disciplinas para fazer uma nova interpretação e análise do mecanismo por trás da geração e disseminação da loucura em massa.

Em particular, ao descrever e analisar as bolhas e manias financeiras na história, Bernstein citou e absorveu um grande número de resultados de pesquisas clássicas e de ponta neste campo, como Lowe, Kindelberger, Galbraith, Hyman Mings, etc. Obras clássicas de economistas como Key, Bagehot, Shiller, Tversky, Kahneman, Rogoff, Reinhardt e Eichengreen. Isso é inseparável da formação interdisciplinar do autor: além de se aprofundar na história financeira e econômica, Bernstein também é um conhecido teórico de finanças corporativas, doutor em medicina e especialista em neurociência.

The Madness of Crowds visa descrever como a tomada de decisão em grupo falha e o que isto pode causar. Nos casos mais extremos, não apenas grupos, mas nações inteiras podem se tornar insanas. Em outras palavras, os autores se concentram em fantasias de grupo que deram errado, “fantasias populares extremamente perniciosas e loucura de grupo”.

O “grupo” aqui se refere a um grupo de pessoas que interagem entre si. Quanto mais um grupo interage, mais ele se comporta como um verdadeiro grupo, mais seus membros perdem a independência da análise individual, e a loucura se torna um fenômeno corriqueiro.

Em relação à loucura grupal, o ponto central de Bernstein é que os seres humanos são animais narrativos, macacos que podem contar histórias. Os humanos entendem o mundo por meio de narrativas e também se socializam por meio de narrativas. Por mais que apreciemos nossa própria racionalidade pessoal, uma boa história, mesmo que mal analisada, permanece em nossas mentes, ressoa em nós emocionalmente e fala mais alto que os fatos ou números mais conclusivos.

Os seres humanos não apenas respondem mais fortemente às narrativas do que aos fatos e números, mas quanto mais convincente é uma história, mais ela desgasta o pensamento crítico e as habilidades analíticas das pessoas. Na lógica dessa narrativa, a mania financeira é entendida e descrita como uma tragédia em andamento com personagens bem definidos, clichês familiares e falas bem ensaiadas.

Nele, 4 personagens dramáticos comandam a narrativa e o desenrolar da história: os talentosos, mas sem escrúpulos, promotores de projetos, o público ingênuo que compra ações, os políticos que enfiam as mãos nas gavetas do caixa e ignoram as chamas da corrupção e os sensacionalistas meios de comunicação. Liderados por esses quatro protagonistas, todos os tipos de histórias de mania financeira têm enredos semelhantes e geralmente contêm quatro fatores importantes: nova tecnologia empolgante que anuncia prosperidade comum, ambiente de crédito fácil causado pela queda das taxas de juros, esquecimento de booms e quedas do passado e o abandono dos métodos tradicionais e prudentes de investimento.

As linhas intercaladas com o roteiro da bolha financeira também têm quatro características típicas: a especulação financeira tornou-se o principal tópico da conversa diária e da interação social; envolver-se em especulação financeira; os céticos da especulação frequentemente encontram forte oposição; e geralmente os observadores prudentes começam para fazer previsões financeiras selvagens.

De acordo com Bernstein, a mania religiosa e a mania financeira parecem ser fenômenos diferentes na superfície, mas a força subjacente por trás delas é a mesma, ou seja, as pessoas querem melhorar seu bem-estar nesta vida ou na próxima vida. Além do mais, como uma forma de loucura em massa, ambos são movidos pelos mesmos fatores e mecanismos sociopsicológicos: o poder de sedução de narrativas convincentes, a tendência humana de fantasiar sobre padrões que não existem, o excesso de zelo de líderes e seguidores, excesso de confiança e uma tendência a imitar o comportamento das pessoas ao seu redor.

Ao descrever as manias e bolhas financeiras que surgiram na história, Bernstein citou muitos insights do economista americano Minsky, que é “mencionado com mais frequência pelos economistas quando se discutem bolhas financeiras”, e acreditava que Minsky “é um moderno, mais são Karl Marx”, “entendeu e descreveu a fisiopatologia das bolhas e seu estouro melhor do que qualquer observador do século 20”, e usou as 4 condições necessárias de Minsky para a geração de bolhas financeiras, ou seja, 4 fatores importantes na trágica mania financeira descrita acima – substituição tecnológica, crédito fácil, amnésia para a última bolha e abandono de velhos métodos de avaliação.

No entanto, vale ressaltar que, ao contrário de Bernstein, Kindelberger, Galbraith, Schiller e outros pesquisadores que seguiram a abordagem de Minsky, o próprio Minsky dedicou toda a sua vida a explicar a natureza humana em vez de focar nos vários fatores e reações irracionais humanos que eles enfocam e destacam, como a discussão de Bernstein e a ênfase na “racionalidade” dos seres humanos. A preferência por “racionalização” sobre “racionalidade”, a tendência de auto-engano, tanto que a “racionalidade” humana forma uma tampa frágil, perigosamente equilibrada no caldeirão fervente do autoengano.

Minsky lamentou nomear a famosa taxonomia de finanças “Ponzi finance” em homenagem ao fraudador financeiro “Ponzi”. O nome fez as pessoas pensarem que Minsky se concentrava no papel do comportamento irracional, como a fraude, na geração de instabilidade financeira e bolhas, de modo que foi criticado por alguns economistas convencionais, como Bernanke.

Isso não quer dizer que esses fatores irracionais não sejam importantes aos olhos de Minsky, mas porque Minsky acredita que sem esses fatores em jogo, sob a influência da “mão invisível” do mercado, a estabilidade ainda gerará inquietação.

Mais importante, na visão de Minsky, alguns comportamentos tradicionalmente considerados “irracionais” são de fato racionais. No mundo real, os sujeitos econômicos tomam decisões em um ambiente cheio de incertezas, por isso é impossível seguir a “racionalidade infinita” ou “racionalidade de consistência do modelo” de otimização sob as restrições definidas pelos padrões de comportamento da economia dominante, mas só pode seguir o modelo de “racionalidade limitada” ou “racionalidade ambientalmente consistente”.

Isso não significa que esse padrão de comportamento não otimizado seja irracional, é uma ilusão cognitiva ou um julgamento errado; os modelos econômicos têm um microfundamento mais sólido e confiável.

Para lidar com a incerteza e a complexidade do processo de tomada de decisão, os agentes econômicos adotam procedimentos racionais ou regras práticas que incluem: considerar o presente e o passado recente como guias para o futuro, assumindo que a avaliação do presente sobre o futuro é correta, e Siga a opinião da maioria. Essas leis estão intimamente relacionadas com a geração de bolhas financeiras, especialmente o comportamento imitativo do último grupo.

Esse comportamento é até certo ponto racional nas circunstâncias de incerteza e desenvolverá uma rotina ou convenção no nível social, que por sua vez mudará o funcionamento da sociedade e da economia, de modo que um mundo incerto inerente se torne mais incerto e complexo.

Somente compreendendo a maneira como os humanos agem racionalmente no complexo mundo da incerteza e os inevitáveis ​​elementos irracionais da natureza humana podemos realmente entender as várias loucuras em massa que apareceram repetidamente na história humana.

A esse respeito, o legível e divertido The Madness of Crowds, de Bernstein, se tornará um clássico raro. Ajuda a entender não apenas o fanatismo financeiro e religioso histórico, mas também a polarização geopolítica e social do Ocidente hoje. Numa altura em que a situação geopolítica do mundo se deteriora, os seres humanos afastam-se da paz na devastação do novo vírus da pneumonia da coroa e caminham para a loucura coletiva do século XXI, e as grandes mudanças nunca vistas num século aceleram, o conteúdo deste livro é especialmente importante para advertência e referência.